Действие игры происходит спустя 50 лет после событий Fable 2, когда в Альбионе начинается промышленная революция. Играть предстоит за сына или дочь Героя из прошлой части. Персонаж вырастает в королевской семье, в то время как страной управляет коварный, безжалостный и сумасшедший тиран - брат главного героя. Игроку предстоит свергнуть его и завладеть троном, стать королем или королевой. Далее игрок получает выбор: сдержать данные своим сторонникам обещания или нарушить их, тем самым накопив денег на столь необходимую армию. После чего вам придётся сражаться с армией тёмных сил.
